全球经济正在经历新一轮的兼并浪潮，从微软单方面宣布放弃收购雅虎到必和必拓和力拓之间难解难分的收购战，引人注目的并购案一桩接一桩。今年9月3日，在香港上市仅一年半的我国最大果汁生产商汇源果汁公布，可口可乐旗下全资附属公司提出以179.2亿港元收购汇源果汁全部已发行股本。若交易完成，汇源果汁将撤销在香港联交所的上市地位。可口可乐提出的每股现金作价为12.2港元，较汇源停牌前的上周五收盘价4.14港元溢价1.95倍，涉及资金约179.2亿港元。汇源公司自去年2月份在香港上市以来取得了空前的成功。尽管近期包括香港股市在内的国际股市走势低靡，影响了汇源果汁的股市表现，但是人们仍然对汇源果汁的前景看好。突然宣布的并购消息引发了诸多猜测，甚至有人怀疑汇源果汁遇上了严重的财务危机。在众多问题中，人们最关心的是此次并购是否涉嫌垄断，是否将成为新生效的《中华人民共和国反垄断法》（“《反垄断法》”）的规制对象。

　　 作为世界上最活跃的市场之一，中国却一直缺乏有效的反垄断审查标准和实施手段。今年8月1日，《反垄断法》在酝酿了14年之后，终于开始实施。此次反垄断法的出台无疑将为进一步保护和规范我国市场竞争提供强有力的依据和保障。谁将成为反垄断法的被告，成为备受关注的问题。8月3日，国务院公布了《反垄断法》的第一个配套法规《国务院关于经营者集中申报标准的规定》，明确了经营者集中的申报标准。根据这一新的规定，如果外资企业并购内地企业，满足以下两个条件之一即达到申请商务部反垄断审查的标准：即（1）双方2007年在全球范围内的营业额合计超过100亿元人民币，并且双方2007年在中国境内的营业额均超过4亿元人民币； 或（2）双方2007年在中国境内的营业额合计超过20亿元人民币，并且双方2007年在中国境内的营业额均超过4亿元人民币。

　　 尽管可口可乐收购汇源的消息才刚刚公布，已经有人大胆预测这一并购将达到国务院关于竞争者集中的申报标准，并涉嫌垄断。可口可乐中国区副总裁李小筠也表示，在意向协议签定后，双方将整理各类申报资料，向有关部门申请报批，其中包括商务部反垄断局。那么，这次并购到底是否涉嫌垄断呢？目前仍然没有任何官方的评论。笔者认为，可口可乐此次并购汇源只是可口可乐公司的全球战略布局，能否构成中国垄断法意义上的垄断尚不能简单下定论。

　　 在兼并消息发布后，可口可乐公司就明确表示，收购汇源是为了配合可口可乐全方位发展饮料业务的全球策略，增强可口可乐的全球资源整合能力。资料显示，汇源果汁为目前中国纯果汁市场占有率第一的企业，2007年，汇源果汁销售额达到26.56亿元，增长28.6%。今年上半年，汇源饮料总产量54万吨，同比增长11.11％。汇源曾预测，到2012年果蔬汁饮料增长将快过碳酸饮料市场。如果这一预测基本正确，可口可乐公司的并购之举无疑将为它占据中国果蔬汁饮料市场的先机。事实上，可口可乐欲做中国市场第一饮料品牌的战略早在2007年即已经显现。去年5月，可口可乐以41亿美元收购美国维他命水生产商Glaceau公司，正式全面进入全球非碳酸饮料市场。今年年初，汇源公司的创始人和实际控股人朱新礼曾对媒体表示，已经打开资本市场的汇源果汁将有更多的资金做强做大。如此看来，可口可乐收购汇源已经操作了比较长的一段时间。此次可口可乐收购汇源完全从属于可口可乐公司的上述全球发展战略。特别是可口可乐的老对手百事可乐已并购了纯品康纳（Tropicana）果汁公司和桂格燕麦（Quaker Oats）两个非碳酸饮料公司，可口可乐在非碳酸饮料市场当然不甘落后。

　　 也许有人会提出，无论可口可乐公司主观上是否处于达到垄断地位的目的而实施此次收购，这次收购都将在客观上造成可口可乐公司在中国相关市场的垄断地位。这种观点也是值得商榷的。反垄断法在确定有关行为是否属于法律禁止的垄断行为的标准时，必须同时考虑以下两点：一是鼓励企业做强做大，促进经济结构调整；二是防止因经济力的过于集中而影响市场竞争。平衡这两个目标的重要标准，除了申报标准规定的数额外，还有对“相关市场”的严格界定。我国反垄断第十二条将“相关市场”界定为经营者在一定时期内就特定商品或者服务（以下统称商品）进行竞争的商品范围和地域范围。可口可乐公司在中国的主要商品范围是碳酸饮料，果蔬饮料对于可口可乐来说份额甚少（仅拥有“美汁源”果粒橙）。问题的焦点在于能否将碳酸饮料和果汁视为同一相关市场。如果碳酸饮料和果汁不属于同一相关市场，则基本上不存在垄断的问题；如果它们属于同一相关市场，则在计算市场分额时，必须以整个饮料市场作为基数。在后一种情况下，可口可乐在中国的饮料市场到底占据多少份额还是个未知数。所以，不能简单确定可口可乐并购汇源构成垄断。

　　 （作者为著名并购专家）